Duboke veze banke Silicijumske doline sa tehnološkom industrijom

Kada je Kleiner Perkins, jedna od kompanija rizičnog kapitala najvišeg profila u Silicijumskoj dolini, htela da izgradi most između dve svoje poslovne zgrade oko 2005. godine, odlučila je da podigne kredit. Skrenuo je u banku Silikonske doline, samo 43 metra dalje na Sand Hill Roadu u srcu venture industrije u Menlo Parku, Kalifornija.

Kako bi zajam funkcionirao za Kleinerov projekat, koji je koštao više od 500.000 dolara, SVB je pristao da pozajmi novac u odnosu na vrijednost naknada koje je kompanija trebala zaraditi od svojih fondova, rekle su četiri osobe koje poznaju situaciju.

SVB je takođe pružao usluge ličnog bankarstva mnogim Kleinerovim vrhunskim partnerima, kažu ljudi. To je bilo pored bankarskih usluga i rizičnog duga koje je SVB pružio mnogim Kleinerovim start-upima, kao i hipoteka za osnivače tih kompanija. SVB je čak ulagao u Klajnerova sredstva, rekla su dvojica.

A kada je SVB u januaru održao godišnji događaj o stanju u vinskoj industriji, na njemu su bili govornici sa Wine.com, jednog od najvećih svjetskih prodavača vina na mreži i kompanije u koju je Kleiner nekada ulagao.

Prije nego što je SVB propao prošle sedmice i izazvao globalnu finansijsku paniku, bio je poznat uglavnom kao regionalna banka niskog profila. Ali unutar tehnološkog ekosistema, banka se ukalupila prema čudnostima i idiosinkrazijama industrije, postajući duboko isprepletena do neobičnog stepena u živote i poslovanje investitora, preduzetnika i rukovodilaca.

Institucija je 40 godina vodila računa o činjenici da se tehnološki start-upi sa visokim rastom i visokim rizikom i njihovi sponzori ne pridržavaju uobičajenih poslovnih praksi. Ove kompanije daju prioritet vrtoglavom rastu, često mijenjaju strategije i slave neuspjeh. Često vrijede milijarde prije nego što ostvare profit, a mogu se pretvoriti od glupe ideje do divljeg zapanjujućom brzinom. Ono što je najvažnije, oni se oslanjaju na čvrstu mrežu novca, radnika, osnivača i pružatelja usluga kako bi funkcionirali.

Ta jedinstvena i često iracionalna stvarnost zahtijevala je specijaliziranu banku.

„Postojalo je mnogo načina na koje je banka Silicijumske doline bila isprepletena u životima ljudi iz Silicijumske doline, što je bilo jedinstveno“, rekao je Anat Admati, profesor finansija na Stanfordu. „Banka je imala odnose i uspostavila odnose sa ljudima širom Silicijumske doline. To je bila tačka okupljanja.”

Ove nedelje, SVB — koji je prošlog petka preuzela Federalna korporacija za osiguranje depozita — pokušao je da pokupi delove svog kolapsa. U ponedjeljak je obavio poziv s investitorima da im kaže da je ponovo otvoren za posao, iako traži kupca.

Mark Suster, investitor u Upfront Ventures-u koji je bio na pozivu, rekao je da su i on i njegova firma bili klijenti banke. SVB je takođe bio ko-sponzor konferencije kojoj je firma g. Sustera nedavno bila domaćin, a nakon eksplozije, Upfront Ventures je podržao pismokoji je supotpisala grupa firmi, podstičući osnivače da zadrže ili vrate 50 posto svog ukupnog kapitala banci.

„Oni razumeju da ćete imati gotovinu u više banaka, oni bi želeli da budu jedna od njih“, g. Suster napisao je osnivačima start-up-a na Twitteru.

Glasnogovornik FDIC-a nije odgovorio na zahtjev za komentar.

SVB je bio najpoznatiji po udvaranju mladim, rizičnim početnicima u kojima druge banke ne bi poslovale. Ali njegovi pipci su išli daleko dalje od toga.

Banka je pozajmila gotovinu mnogim vodećim kompanijama, uključujući Andreessen Horowitz. Iz vlastitog fonda od 9,5 milijardi dolara, investirao je u start-upove uključujući OpenDoor, kompaniju za kupovinu kuća, i Chainalysis, start-up za istraživanje kriptovaluta, kao i u fondove rizičnog kapitala uključujući Sequoia Capital. Inkubirao je neke kompanije finansijske tehnologije koje su stvarale alate za početnike investitore. I pokvario je tehnološku industriju, sponzorirajući skijaške izlete, konferencije, biltene iz industrije i otmjene večere.

Sve je to bio dio dobrog ciklusa koji pokreće tehnološku industriju, rekli su investitori i osnivači. Svaki put kada je start-up želio kredit, banka je razgovarala sa svojim sponzorima, rekao je Samir Kaji, koji je radio u SVB-u 1990-ih, a sada je izvršni direktor Allocatea, tehnološke platforme za upravljanje rizičnim investicijama.

„Postojale su konstantne tačke dodira sa investitorima“, rekao je on. “Svi se poznaju.”

Kako je start-up industrija u Silicijumskoj dolini cvetala, SVB je proširio svoje usluge, pomažući u upravljanju ogromnim bogatstvom koje je industrija proizvela. To je uključivalo davanje hipoteka sa nižim kamatama za osnivače kojima druge banke ne bi davale kredite. Mnogi poduzetnici vrijede milione na papiru, ali imaju malo gotovine na svojim bankovnim računima.

SVB se takođe proširio na industrije koje su u blizini tehnologije, kao što su vinarije u dolinama Napa i Sonoma, gde mnogi osnivači i rukovodioci tehnologije provode svoje vikende. Prošle godine banka je pozajmila 1,2 milijarde dolara proizvođačima vina.

Gavin Newsom, guverner Kalifornije, koji je pohvalio spasavanje SVB-a prošle sedmice, dobio je zajmove za tri svoje vinarije od SVB-a, navodi se na web stranici banke.

SVB-ova dominacija bila je dobro poznata u Y Combinatoru, start-up inkubatoru. Desecima tehnoloških osnivača koji su učestvovali u Y Combinatoru prošle godine rečeno je da otvore bankovne račune u SVB-u, a SVB bankari su im predstavljeni na Y Combinator događajima, rekle su tri osobe koje su tokom ljeta učestvovale u Y Combinator-ovoj klasi tehnoloških preduzetnika 2022.

Jedan je opisao mikser za koktel satove u kojem se upoznao sa SVB bankarom koji bi mogao dati kredit njegovom start-upu nakon što diplomira na Y Combinatorovom programu. Šest meseci kasnije, kada mu je trebao kredit za kupovinu prve kuće, otišao je u SVB. Banka je pogledala procjenu njegove kompanije, na osnovu novca koji je prikupila u prvoj rundi finansiranja, i razgovarala sa investitorima njegove kompanije. Dodijelila je kredit nakon što su ga dvije druge banke odbile, rekao je.

Stambeni krediti SVB-a bili su znatno bolji od onih kod tradicionalnih banaka, izjavila su četiri lica koja su ih dobila. Krediti su iznosili 2,5 do 6 miliona dolara, sa kamatnim stopama ispod 2,6 posto. Druge banke su ih odbile ili su, kada su im date ponude za kamate, ponudile preko 3 posto, kažu ljudi.

Drive Capital, rizična firma u Columbusu, Ohajo, poslovala je sa SVB-om i imala kreditne linije kod banke koje su joj omogućavale da šalje novac svojim početnicima brže nego da traži od svojih sponzora da pošalju novac za svaki pojedinačni posao. SVB je takođe investirao u prvi fond Drive Capital-a i u dve kompanije iz svog portfelja. Ukupno, trećina portfelja Drive Capital-a koristila je SVB-ove bankarske usluge, koje su uključivale rizični dug, specijalizovanu vrstu kredita za start-up kompanije sa rizičnom podrškom.

„Ako ste rizični kapitalista ili start-up kompanija, pošteno je reći da je SVB na neki način, oblik ili formu dotakao svaki dio vašeg poslovanja,“ rekao je Chris Olsen, investitor u Drive Capitalu.

Sequoia Capital, vrhunska kompanija koja je podržavala Airbnb, Apple i Zoom, uvijek je preporučivala svojim start-upovima da otvore račun kod SVB-a, napisao je Mike Moritz, partner Sequoie, u članku Financial Times-a. Stripe, koji je jedan od najvrednijih privatnih tehnoloških start-upa i koji Sequoiu smatra najvećim dioničarom, koristio je SVB za proizvod koji omogućava međunarodnim start-upovima da formiraju kompanije u Sjedinjenim Državama, istaknuo je.

Prošle sedmice, partneri u Andreessen Horowitz-u poslali su pismo svojim investitorima kako bi ublažili zabrinutost zbog kolapsa SVB-a, prema kopiji dopisa koju je pregledao The New York Times. Otprilike polovina novoosnovanih firmi imalo je bankarske odnose sa SVB-om, navodi se u dopisu. Firma je takođe imala neotplaćeni kredit od oko 16 miliona dolara od banke za “poboljšanja stanara” ili renoviranje kancelarija firme.

Marc Andreessen, osnivač Andreessen Horowitz-a, pozvao je prošle sedmice hedž fondove i neke od najvećih svjetskih banaka da pomognu u pronalaženju kupca za SVB, rekle su dvije osobe koje znaju za pozive. Scott Kupor, još jedan partner Andreessen Horowitz, rješavao je uspaničene portfolio kompanije i pitanja investitora firme.

Glasnogovornica Andreessen Horowitz odbila je komentirati.

Matt Mireles, osnivač start-up-a, susreo se sa SVB-om kada ga je banka pozvala u svoju ložu na stadionu San Francisco Giantsa 2010. Deset godina kasnije, teško je dobio hipoteku jer je njegov start-up, Oasis, kompanija za veštačku inteligenciju koja je prikupila više od 8 miliona dolara finansiranja, bila je neprofitabilna. Počeo je razmišljati da jedini način na koji može posjedovati dom je da radi za veliku tehnološku kompaniju.

Ali SVB je pogledao rizično finansiranje gospodina Mirelesa i listu investitora i ponudio mu razumnu hipoteku sa 20 posto učešća.

„To je jedna od stvari koje su cool u vezi sa Silicijumskom dolinom – banka i mesto“, rekao je on. „Ove institucije su stvorile poduzetnički stil života – gdje su vam možda potrebna dva ili tri neuspjeha da dođete do nekog nivoa uspjeha – učinile su ga održivim za ljude.”

Prošle sedmice, najveća snaga SVB-a — njegova međusobno povezana zajednica kupaca — postala je mač sa dvije oštrice. Kada su rizični kapitalisti počeli da brinu o finansijskoj solventnosti banke, to je brzo dovelo do panike širom sveta početnika.

Tog četvrtka, SVB je bio domaćin večere na South by Southwest tech festivalu u Austinu u Teksasu, služeći losos na žaru i file mignon grupi investitora i osnivača start-up-a u Perry’s Steakhouse.

Dok se zabrinutost oko budućnosti banke širila kroz grupne razgovore, mejlove i društvene mreže, prisutni su počeli da govore o zabavi kao o “posljednjoj večeri”.

Jake Chapman, investitor u Marque Ventures koji je prisustvovao večeri, rekao je da je povukao domaćina u stranu kako bi pitao o kvaru piva i da je bio odbijen. „Samo je rekla da je bilans stanja jak“, rekao je.

Do sljedećeg jutra, klijenti SVB-a pokušali su prebaciti 42 milijarde dolara depozita iz banke, što je dovelo do toga da je FDIC zatvori.